3087无缝钢管利空下行指数均不乐观
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大幅增长的产能成骑虎难下之势,至少产量减少的速度及不上需求减少的速度,供给过剩格局导致价格持续下降,进入4年的大熊市。在这样一个大背景之下,焦炭(1083, -6.00, -0.55%)价格持续下跌,仍然处于熊市之中。拉近视野,近期行情该如何演绎?如果在没有利好刺激的情况之下,焦炭将延续下跌趋势。那么问题就转化为近期是否存在让焦炭反弹的因素。我们认为,由于8月宏观经济数据不佳,政府救市意愿不高,经营良好的焦化企业存在利润,3087无缝钢管产量难以减少。并且环保、限产等因素需要时间发酵,因此在9月中下旬不存在明显利多因素,价格将持续下行。可以建立空单顺势而下,但是需要小心政策风险,注意保护利润。

  焦炭价格与 “克强指数”相关性较大。从8月份“克强指数”的三个分项(发电量、铁路运货量和银行信贷数量)来看,指数仍然下降,预示经济前景不佳,焦炭价格承压。其中,发电量在8月份同比减少2.2%,由正转负。铁路运货量今年以来均是同比负增长,预计8月份继续下降。M2同比增长12.8,较上月降低。

  另外,其他经济数据均表现不佳:2014 年8 月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.9%,回落2.1 个百分点至接近08 年低点的6.9%,季调后为7.3%,大幅低于市场预期。社会消费品零售总额同比名义增长11.9%(扣除价格因素实际增长10.6%);2014 年1-8 月,全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长16.5%。


宏观政策与行业政策方面存在一定风险,可能导致预期改变,引起价格波动。9月16日晚,多家机构昨晚证实,终点钢水若不经过脱氧会产生哪些问题央行今天对五大行实施5000亿SLF操作,性质类同基础货币的投放,近似全面降准0.5个百分点。央行官方微博也公布了这一消息。但是从9月17日早盘高开低走的走势来看,市场已经对央行5000亿SLF事件进行了解读,价格就是投票。5000亿体量虽大(每月的贷款投放也就是七八千亿),但是SLF不是降准也不是降息,SLF是时间1-3个月,**长3个月的贷款,要银行自己申请,而且还要有抵押。这就和强制性的全面的降准差之千里。